In order to bring you the best possible user experience, this site uses Javascript. If you are seeing this message, it is likely that the Javascript option in your browser is disabled. For optimal viewing of this site, please ensure that Javascript is enabled for your browser.
 

Экономические обзоры

Рынок облигаций

  • На зарубежных рынках облигаций наблюдались разнонаправленные тенденции. В США после сообщения о повышении процентной ставки и публикации оптимистичного прогноза ФРС доходность гособлигаций на все сроки снизилась. В Германии, напротив, доходность краткосрочных облигаций понизилась, а долгосрочных почти не изменилась. В Великобритании доходность гособлигаций на все сроки повысилась после публикации Банком Англии решения о ставке (подробнее – ниже).
  • В США доходность облигаций на прошлой неделе снизилась на 2-4 базовых пункта. Сильнее прочих понизилась доходность долгосрочных облигаций. Рыночные инфляционные ожидания на срок до пяти лет немного понизились ввиду, среди прочего, продолжавшегося почти всю неделю дальнейшего удешевления нефти.
  • В Великобритании, как уже говорилось, торги проходили под влиянием решения Банка Англии (ВОЕ) о ставке. Как и ожидалось, центробанк решил не менять ставку. Однако из опубликованных протоколов заседания ВОЕ, посвященного назначению ставки, следует, что при определенных условиях (дальнейший рост инфляции и/или повышения темпов экономического роста) в дальнейшем возможно повышение ставки, и это привело к резкому снижению доходности английских гособлигаций на все сроки.
  • В Германии доходность краткосрочных облигаций повысилась на 5 базовых пунктов, доходность же долгосрочных гособлигаций, как уже говорилось, осталась на прежнем уровне. Несмотря на то, что после выборов в Нидерландах опасения политического характера перед негативным развитием событий в Европе понизились, что выразилось на усилении евро и на повышениях курсов акций, разрывы в доходностях гособлигаций Франции и Италии, с одной стороны, и Германии с другой, изменились незначительно.
  • В Израиле февральский индекс цен оказался, неожиданно, нулевым, в то время как аналитиками ожидалось его снижение на 0.2%. В результате инфляция за последние 12 лет продолжила расти и сегодня составляет -0.4%.
  • Доходность израильских гособлигаций – и непривязанных и с привязкой к индексу цен – на прошлой неделе снизилась. Доходность непривязанных облигаций снизилась под влиянием аналогичной тенденции в США после решения ФРС повысить процентную ставку. Положительной тенденции поспособствовало также решение включить израильские непривязанные облигации в мировой индекс облигаций компании Citi и коррекция в сторону повышения прогноза по налоговым поступлениям вследствие сделки "Интел Мобилай". Доходность же привязанных облигаций снизилась под влиянием неожиданно высокого февральского индекса и резкого снижения рыночных инфляционных ожиданий на протяжении нескольких предыдущих недель. В лучшую сторону выделялись долгосрочные гособлигации (со сроками погашения от 20 до 30 лет). Курсы этих облигаций на прошлой неделе выросли, в среднем, более, чем на 2%. Положительная тенденция наблюдалась и в корпоративных облигациях. Индексы "Тельбонд", в состав которых входят и привязанные и непривязанные облигации, значительно повысились под влиянием тенденции в государственных облигациях. Кредитные разрывы при этом продолжили уменьшаться.